暴漲的(de)工業母機，青銅還是王者？
- 分類：行業新聞
- 發布時間：2022-08-25
【概要描述】誰也沒想到，在“有锂走遍天下”的(de)A股，工業機床竟然搶盡了風頭。8月23日，東方财富工業母機概念掀漲停潮，闆塊指數暴漲14%！ 政策是主要催化。《中國(guó)證券報》8月19日消息，近日國(guó)資委黨委擴大會議決定，“針對工業母機、高(gāo)端芯片、新材料、新能源汽車等加強關鍵核心技術攻關”。這是對7月30日中央政治局會議，強調要“解決‘卡脖子(zǐ)’難題，發展專精特新中小企業”的(de)響應。
暴漲的(de)工業母機，青銅還是王者？
【概要描述】誰也沒想到，在“有锂走遍天下”的(de)A股，工業機床竟然搶盡了風頭。8月23日，東方财富工業母機概念掀漲停潮，闆塊指數暴漲14%！
政策是主要催化。《中國(guó)證券報》8月19日消息，近日國(guó)資委黨委擴大會議決定，“針對工業母機、高(gāo)端芯片、新材料、新能源汽車等加強關鍵核心技術攻關”。這是對7月30日中央政治局會議，強調要“解決‘卡脖子(zǐ)’難題，發展專精特新中小企業”的(de)響應。
- 分類：行業新聞
- 發布時間：2022-08-25 11:38
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作者 | 張賀
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誰也沒想到，在“有锂走遍天下”的(de)A股，工業機床竟然搶盡了風頭。8月23日，東方财富工業母機概念掀漲停潮，闆塊指數暴漲14%！
政策是主要催化。《中國(guó)證券報》8月19日消息，近日國(guó)資委黨委擴大會議決定，“針對工業母機、高(gāo)端芯片、新材料、新能源汽車等加強關鍵核心技術攻關”。這是對7月30日中央政治局會議，強調要“解決‘卡脖子(zǐ)’難題，發展專精特新中小企業”的(de)響應。
将工業母機放在高(gāo)端芯片、新材料前面，重視(shì)程度可(kě)見一(yī)斑。而在此之前，很多投資者恐怕還不知道(dào)工業母機是何物。
工業母機，即機床，是生産一(yī)切工業品的(de)基礎設備。習慣了新能源車、光伏等為(wèi)代表的(de)制造業股票(piào)一(yī)路狂飙，就會明白，機床一(yī)直默默無聞本就不正常。要知道(dào)，在2018年(nián)，我國(guó)低(dī)檔和(hé)中檔數控機床的(de)國(guó)産化率已經分别達到約82%和(hé)65%（前瞻産業研究院數據）。
我國(guó)機床國(guó)産化率
來源：科(kē)德數控招股書
業績說明一(yī)切。觀察漲幅榜，主營數控機床的(de)國(guó)盛智科(kē)、浙海德曼、綠(lǜ)的(de)諧波、科(kē)德數控2021年(nián)一(yī)季報，歸母淨利潤均實現100%以上的(de)增長(cháng)。歐科(kē)億、華銳精密、海天精工、宇環數控中報增速也能保持在翻倍及以上。其中，海天精工中報淨利潤同比大增196.51%，該股今年(nián)漲幅已達152.96%（截至2021年(nián)8月24日）！
不過，國(guó)産機床并非沒有輝煌過，在一(yī)片熱潮中，我們需要對國(guó)産機床有更深入的(de)認識。
國(guó)産機床的(de)“昔日榮光”
“十八羅漢”已難覓蹤影
相比下遊，機床并不是暴利的(de)行業。一(yī)台造價十萬的(de)機床，在其大約十年(nián)的(de)使用周期中，甚至可(kě)以生産上千萬的(de)産品。不過，也正因為(wèi)此，機床的(de)生産要求很高(gāo)，是典型的(de)技術密集、資金密集和(hé)勞動力密集行業。
發展工業機床意義重大，但和(hé)芯片類似，國(guó)産機床短(duǎn)闆明顯。尤其是高(gāo)檔機床，2018年(nián)國(guó)産化率僅約6%。作為(wèi)對比，我國(guó)LCD光刻膠國(guó)産化率約5%，半導體光刻膠國(guó)産化率約1%。
國(guó)産機床曾經的(de)輝煌，也主要建立在中低(dī)檔産品。而且一(yī)去(qù)十年(nián)，當年(nián)的(de)“十八羅漢”已經難覓蹤影。
“十八羅漢”指的(de)是十年(nián)之前的(de)18家國(guó)有機床廠。其中，2011年(nián)，沈陽機床集團産值27.8億美元，位居全球第一(yī)；大連機床也以23.8億美元的(de)産值位居第四。但2019年(nián)，全球排名前十的(de)機床廠商(shāng)基本被德日占據。而沈陽機床目前還沒脫離(lí)虧損泥沼。
發展高(gāo)端機床困難重重
産業鏈需同步前行
高(gāo)端機床的(de)痛，不是一(yī)朝一(yī)夕形成的(de)。
由于工業化進程較晚，我國(guó)機床産業本身就處于追趕的(de)位置。比如(rú)，機床産業呈現數控化趨勢，但我國(guó)工業機床數控化率僅為(wèi)30%左右，遠低(dī)于日本（超90%）、德國(guó)（超75%）和(hé)美國(guó)（超80%）。
數控化時代，機床産業呈現高(gāo)度分工的(de)态勢，數控系統、機床主體制造、關鍵零部件等逐步分離(lí)，且專業化程度越來越高(gāo)。任何一(yī)個環節落後，都将影響機床産業的(de)高(gāo)端化進程。
數控機床産業鏈
來源：國(guó)盛智科(kē)招股書
與此前的(de)芯片産業類似，當前國(guó)內(nèi)機床制造企業已經習慣進口配套産品，即便國(guó)內(nèi)上遊企業有生産能力，也很難獲得訂單，這就進一(yī)步影響企業産品的(de)升級進程，形成惡性循環。以國(guó)盛智科(kē)為(wèi)例，其核心零部件的(de)外采比例超過80%。
我國(guó)芯片産品面臨基礎研究薄弱的(de)困難，華為(wèi)也曾苦于在國(guó)內(nèi)找不到處理(lǐ)器芯片設計人才，機床産業也是如(rú)此。
原中國(guó)機床工具工業協會常務副理(lǐ)事長(cháng)陳惠仁曾于2019年(nián)撰文稱，我國(guó)機床行業基礎技術研究能力弱化，研發人員大量流失。基礎技術研究工作邊緣化、碎片化。這種碎片化不僅表現在企業層面，還有高(gāo)校甚至政府部門。而且現有技術研發體系還缺失技術共享和(hé)推廣機制，而這卻是成熟的(de)技術研發體系必不可(kě)少的(de)。
除此之外，技工的(de)培養也尤為(wèi)重要。國(guó)盛智科(kē)在招股書中表示，合格、成熟的(de)機床現場操作技工培養周期至少需要5年(nián)，高(gāo)級技工培養的(de)周期平均超過8年(nián)。
路雖遠，行則将緻
民營企業扛大旗
工業機床的(de)使用周期約7-10年(nián)，現在距離(lí)2011年(nián)國(guó)産機床的(de)巅峰，整整十年(nián)。不同于十年(nián)前，面對下遊的(de)更新需求和(hé)新能源帶來的(de)資本開支熱潮，我國(guó)機床産業在高(gāo)檔産品中已有突破。
時移世易，這次民營企業扮演了重要角色，國(guó)盛智科(kē)、海天精工、創世紀、科(kē)德數控、亞威股份等就是其中的(de)代表。而在2020年(nián)11月發布的(de)第二批“專精特新”企業名單中，也有近20家機床行業企業入選。
今年(nián)1月，《人民日報》曾發表《國(guó)産機床，高(gāo)端有突破》，稱“中高(gāo)端多點開花，機床行業呈現觸底回暖迹象”。其中，科(kē)德數控在五軸聯動數控機床的(de)突破就是典型。
長(cháng)期以來，五軸聯動數控機床都是技術含量最高(gāo)的(de)類型，被列為(wèi)戰略物資加以管制，國(guó)內(nèi)市(shì)場主要由德國(guó)、日本、美國(guó)等占據。科(kē)德數控于2013年(nián)成為(wèi)國(guó)內(nèi)少數實現生産自(zì)主數控系統的(de)五軸聯動數控機床企業之一(yī)，2015年(nián)實現了對德出口，意義重大。國(guó)盛智科(kē)也已成功開發以五軸聯動數控機床為(wèi)代表的(de)高(gāo)檔數控機床系列産品。
不過，不能忽視(shì)的(de)是，雖然我國(guó)是全球最大機床生産國(guó)和(hé)消費國(guó)，但總體大而不強。個别突破并不能代表行業整體，數控系統和(hé)部分關鍵功能部件仍依賴進口。而且在我國(guó)約200億美元的(de)機床産業中，沒有任何一(yī)家企業年(nián)營收在50億元以上。國(guó)盛智科(kē)和(hé)科(kē)德數控兩家主營高(gāo)檔數控機床的(de)代表企業，2020年(nián)營收分别僅有7.36億元和(hé)1.98億元.
還應認識到的(de)是，即使在部分高(gāo)端數控機床部件和(hé)數控系統實現國(guó)産化，其性能和(hé)質量都很難達到國(guó)外先進水平，要真正實現突破，需要産業鏈協同進行。此外，雖然整個機床産業可(kě)能面臨新一(yī)輪景氣周期，但原材料價格的(de)上漲也在吞噬其利潤空間。
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